政府、金融机构、工商企业等在发行证券时，可以选择不同的投资者作为发行对象，由此可以将证券发行分为公募和私募两种形式。私募(Private Placement)是相对于公募(Public offering)而言，私募是指向小规模数量合格投资者发行证券，且特定对象不超过二百人的发行行为。
